Sem explicar as razões, o Alex.Brown, um dos mais destacados bancos de investimento dos Estados Unidos, desaconselhou, em seu informativo semanal, a compra dos papéis de Multicanal no mercado americano. As ADRs da Multicanal estavam hoje cotadas a US$ 11,75 contra US$ 15 por ocasião de seu lançamento. Um analista do banco disse ao PAY-TV Real Time News que, provavelmente, essa decisão se prende aos próprios resultados do balanço da empresa e "à situação geral da política brasileira". Esta última explicação, aliás, foi a mesma dada para justificar a queda das cotações da TV Filme naquela mercado: US$ 9,25 contra quase US$ 11 na semana passada. Apesar da melhora do seu EBITDA (lucro antes de impostos e encargos financeiros), a situação da Multicanal piorou também no mercado brasileiro depois da divulgação do balanço. A cotação de seu papel ficou em R$ 1,30 na terça-feira, contra um preço de lançamento de R$ 1,44. Entre os investidores foram levantados três tipos de questões em relação aos resultados da Multicanal: do backlog de 122,6 mil assinantes (pessoas que assinaram mas que não foram conectadas), quantos seguirão com a Multicanal e quantos desistirão? Dos inadimplentes, quantos foram desconectados e quantos continuam recebendo o serviço gratuitamente? Por que, com os mesmos problemas de importação, outras empresas de suas associadas e da concorrência cresceram mais?